Duolingo apresentou um formulário S-1 esta semana para iniciar o seu processo de IPO. A aplicação linguística será comercializada no Nasdaq sob o símbolo DUOL. Ainda não foi estabelecida uma data de estreia comercial. Dizemos-lhe o que precisa de saber sobre esta empresa e os riscos que enfrenta actualmente.
O que é o negócio Duolingo?
Duolingo é uma aplicação móvel de aprendizagem de línguas que inclui uma variedade de cursos em 40 línguas. Em média, o serviço é visitado por cerca de 40 milhões de utilizadores por mês e 5% deles são assinantes do Duolingo Plus. A aplicação tem 500 milhões de downloads e é a aplicação educacional mais rentável tanto no Google Play como na Apple App Store.
O que distingue Duolingo é a sua utilização de técnicas de gamificação que encorajam os utilizadores a gastar mais tempo com a aplicação. A empresa tem procurado desenvolver cursos que sejam fáceis, divertidos e envolventes. Também realiza milhares de testes A/B nos utilizadores para optimizar o envolvimento, apesar de esta estratégia de melhoria do produto alienar por vezes os clientes.
Duolingo não só ensina línguas estrangeiras, mas também realiza testes de inglês em nome de várias corporações e universidades. Em 2020, o Teste de Inglês Duolingo de 49 dólares foi adquirido aproximadamente 344.000 vezes.
Demonstrações Financeiras Duolingo
Entre 2019 e 2020, as receitas de Duolingo mais do que duplicaram de $70,8 milhões para $161,7 milhões. Duolingo Plus foi o principal motor do crescimento durante este período, com subscrições a aumentar de 900.000 em 2019 para 1,6 milhões em 2020. Também coincidiu com um aumento das aplicações do Duolingo Plus de $72 milhões em 2019 para $144 milhões em 2020.
A dinâmica de Duolingo continuou em 2021, com receitas de 55,4 milhões de dólares nos primeiros três meses de 2021, quase o dobro dos 28,1 milhões de dólares gerados durante o mesmo período em 2020.
Apesar do crescimento constante das receitas, Duolingo não teve lucro. Em 2019, a empresa teve um prejuízo de $13,6 milhões, e em 2020, esse montante foi de $15,8 milhões. Talvez a maior preocupação para os investidores seja que essas perdas continuem a crescer. Nos primeiros três meses de 2021, a empresa perdeu $13,5 milhões de dólares.
Mas há também indicadores económicos atractivos: o custo das receitas da Duolingo é baixo, o que dá à marca um lucro bruto estável. Os custos da empresa estão principalmente relacionados com a investigação e desenvolvimento, que representaram 45% das receitas totais para 2019 e 33% das receitas totais para 2020. Incluem despesas relacionadas com a concepção e desenvolvimento de produtos.
Além disso, alguns custos variáveis podem também descer: Duolingo está a fazer um esforço para reter os utilizadores pagos durante mais de um ano, o que lhe permitirá pagar à Apple e ao Google 15% de comissões em vez dos 30% normais.
O que pode correr mal com Duolingo
Três temas principais podem ser identificados na secção de risco do Formulário S-1: opinião pública, dependência de lojas de aplicações móveis, e concorrência.
Opinião pública sobre Duolingo
A marca Duolingo tornou-se parte da cultura pop e um herói de memes. No entanto, por vezes a comunidade da Internet escarnece dos métodos de jogo agressivos da empresa. A coruja Duolingo tornou-se o herói das piadas da Internet devido a lembretes irritantes que encorajam os utilizadores a continuar as suas actividades diárias.
Duolingo arrisca-se a uma reacção pública negativa devido à sua monetização e estratégias de compromisso.
“A nossa marca e reputação podem ser negativamente afectadas pelas nossas acções que são vistas como contrárias à nossa própria missão. Por exemplo, características exclusivas para assinantes Plus ou alterações à oferta gratuita”, Duolingo assinala na secção de risco do Formulário S-1.
“A preservação da nossa marca dependerá em grande parte da nossa capacidade de continuar a fornecer produtos úteis, fiáveis e inovadores. Mas não podemos garantir o nosso sucesso”, acrescenta a empresa.
O relatório também declara que a empresa trata os utilizadores “como cobaias para testes A/B e dá prioridade às conversões de curto prazo sobre a retenção de utilizadores a longo prazo”.
Duolingo salientou também no S-1 que mais de 3.000 programas de ensino superior reconhecem os seus exames de inglês, incluindo “17 dos 20 melhores programas de graduação nos Estados Unidos, de acordo com a US News and World Report”. Contudo, a empresa também advertiu que os danos de reputação poderiam afectar negativamente a vontade das instituições de ensino de aceitar o teste de língua Duolingo.
Dependência da App Store e Play Store
Duolingo tem de cumprir a política da Apple e da loja de aplicativos do Google, que exige uma comissão de 30%.
“Em 2020, a Apple App Store trouxe 51% das receitas da aplicação e 53% de todas as compras, enquanto a Google Play Store trouxe 19% e 20% respectivamente,” Duolingo observa num formulário S-1.
A Apple e o Google podem alterar unilateralmente as suas políticas de loja de aplicações. É pouco provável que aumentem drasticamente as comissões, mas podem acrescentar outras taxas, alterar os termos de publicidade e alterar a forma como utilizam ou partilham informação pessoal.
Duolingo principais concorrentes
Duolingo também aponta para uma concorrência feroz e um baixo limiar de entrada para a aprendizagem de línguas.
“Existem milhares de aplicações móveis gratuitas de aprendizagem de línguas no mercado, fornecidas por empresas privadas, universidades e agências governamentais”, escreve a empresa.
Em particular, Duolingo parece preocupado com a possibilidade de empresas de redes sociais e gigantes tecnológicos Apple ou Google entrarem no mercado: “Estes concorrentes podem utilizar a sua forte posição em um ou mais mercados e acesso às bases de dados existentes de potenciais utilizadores e às suas informações pessoais. Isto dar-lhes-ia uma vantagem competitiva sobre nós”, observa a marca.
Quem é proprietário das acções da Duolingo
A partir de 31 de Março de 2021, as acções da empresa foram divididas da seguinte forma:
- NewView Capital Fund – 16,3%,
- Louis von Ahn, co-fundador, e CEO da Duolingo – 12,2%,
- Severin Hacker, co-fundador, e CTO de Duolingo – 12,2%,
- Union Square Ventures – 11,5%,
- CapitalG – 11,1%,
- Kleiner Perkins – 8,5%.
As acções da Duolingo terão uma estrutura de duas classes: As acções de classe B darão aos seus titulares 20 votos, enquanto que as acções de classe A terão apenas um voto. Assim, os fundadores e capitalistas de risco terão controlo sobre a empresa, mesmo depois de esta se tornar pública.
Revisões Duolingo
- “Duolingo faz-me constantemente sentir como um fracasso”, escreveu o utilizador da aplicação. – Sinto que se pode rastrear a minha depressão de volta a Duolingo.
- A empresa disse que há mais pessoas nos EUA a aprender línguas em Duolingo do que em todas as escolas secundárias do país juntas. O número de utilizadores que escolheram certas línguas, como o irlandês e o havaiano, excede o número de falantes dessas línguas em todo o mundo.
- “Mais importante ainda, estas aplicações impedem-nos de esquecer que aprender uma nova língua é um trabalho a tempo inteiro. No entanto, é frequentemente tentador mergulhar no jogo em vez de aprender. Tenho notado que, por vezes, volto a tocar as primeiras lições só para manter a minha faixa de actividade na aplicação. Quebrar as regras neste tipo de projectos de auto-aperfeiçoamento não faz mal a ninguém a não ser a si próprio”, raciocinou o escritor Eric Ravenscraft.
