Os investidores devem ter cuidado com os livros verdes e os fundos – estes são instrumentos típicos do mercado imaturo.
Há momentos no mercado em que se pode ganhar dinheiro muito rapidamente, mesmo que fundamentalmente nada tenha mudado na economia. Um exemplo claro: Março – Abril do ano passado, quando graças ao coronavírus, a situação deu aos investidores a oportunidade de obter excelentes retornos, num horizonte curto, de 6-9 meses.
Hoje, no entanto, tudo sobre o tema das energias renováveis e do investimento em ESG paradoxalmente parece exactamente o oposto. Sim, sem dúvida é uma história importante e interessante a longo prazo, mas é bastante difícil ganhar dinheiro com este fenómeno agora, em Junho de 2021, num horizonte temporal de 2-3 trimestres.
Porquê investir em tecnologia verde
Porque é que a energia verde não é apenas uma moda, mas uma tendência a longo prazo? Porque devido a uma série de factores fundamentais, o tema das alterações climáticas e do tratamento responsável do planeta deixou de ser interessante apenas para uma minoria de voz alta para se tornar mainstream. Como diria um classicista, esta ideia apoderou-se das massas e tornou-se uma força material. Além disso, tornou-se um elemento de competição global. Os países que foram capazes de encontrar os instrumentos e formas correctas de abordar este tópico terão uma vantagem séria e duradoura de décadas na concorrência económica internacional.
Na Cimeira Internacional sobre o Clima, no final de Abril, as principais economias fizeram promessas generosas. Vamos ver o que devemos esperar. A América prometeu atingir o nível zero de emissões líquidas CO₂ até 2050 e reduzir as suas emissões de gases com efeito de estufa em 50-52% até 2030. A Europa promete atingir o zero líquido até 2050 e reduzir as emissões em 55% em relação aos níveis de 1990 até 2030, apertando o seu compromisso anterior em 15%. Japão: não zero até 2050. Os três principais actores económicos já assumiram compromissos.
E a China? O maior emissor de poluentes promete que não haverá zero até 2030 (o que está a menos de nove anos de distância). (que está a menos de nove anos de distância) para atingir o pico e começar a reduzir, com a perspectiva de se tornar zero-líquido até 2060. Dado o rápido crescimento da economia chinesa, esta é uma promessa séria; contudo, a China pode agora estar a preparar um programa ainda mais ambicioso, que será revelado em Novembro na Conferência Internacional sobre o Clima em Glasgow.
Além disso, não só na China e Europa mas também nos EUA, tanto as restrições regulamentares como os incentivos fiscais para a economia verde estão a aumentar radicalmente após vários anos de sabotagem da Trumpian. Os primeiros são a compressão dos limites de emissões, e um exemplo do segundo é o mesmo programa de estímulo de oito anos do Biden, de $1,9 triliões de dólares, um grande “pedaço” do qual é para as energias renováveis.
Os investimentos verdes são novos no mercado?
O tema dos investimentos verdes não é novo no mercado, e já ocorreu um aumento do valor dos instrumentos relevantes, muitas vezes mesmo com um excesso. É por isso que é preciso ter muito cuidado: o mercado não está a sobreaquecer?
Um exemplo é o grande iShares Global Clean Energy ETF (ICLN), que teve um desempenho de 36,24% em três anos. Soa bem, mas e se olharmos para o desempenho nos últimos três meses (obtemos -7,29%)? Em comparação, o S&P 500 ETF Trust (SPY) mostrou um desempenho de três anos de 17,03% e os últimos três meses de 13,15%.
Isso significa que se tivesse investido na ICLN no início do ano, teria perdido cerca de 13%, e ao investir no S&P 500 teria obtido um retorno de 11%.
Sim, num horizonte de um ano o quadro é o oposto (76,79% na ICLN vs 33,56% no SPY) mas isso apenas confirma a enorme volatilidade.
Uma conclusão muito simples a tirar disto é que os livros verdes e os fundos são instrumentos típicos de um mercado imaturo que carece de informação, investidores e experiência.
Podem criar um valor interessante que vem com riscos elevados, adequado apenas para investidores muito experientes que podem sobreviver a tais flutuações. O nível de ruído e excitação no mercado é inadequado, mas se ler correctamente os sinais do mercado, pode ganhar dinheiro. No entanto, repito – para isso é preciso ser um investidor profissional que saiba compreender o mercado, calcular os seus investimentos e não sucumbir ao stress.
