Há já vários anos que assistimos a um boom na capitalização das empresas de tecnologia. E em 2020-2021, o crescimento do valor das suas acções é alimentado pelos planos do governo para apoiar a economia. Como resultado, novos fundos chegam à bolsa, o que aumenta a capitalização das empresas de tecnologia.
Por exemplo, 39,5% das operações de fusão e aquisição utilizaram stocks no ano passado, em comparação com 27% em 2019. E não há razão para que esta tendência cesse em 2021.
A razão é que as acções tecnológicas estão a aumentar, pelo que as empresas preferem obter acções de grandes empresas em vez de dinheiro. Agora a diferença entre acções e ganhos é uma das mais altas da história (depois da bolha ponto-com) e isto alimenta a utilização de acções em vez de dinheiro em aquisições.
Porque é que as empresas tecnológicas estão a utilizar acções em vez de dinheiro para aquisições?
As empresas compradoras preferem utilizar o seu stock em vez de dinheiro porque isso lhes permite reduzir o seu risco. Não pagam apenas o preço justo da empresa vendedora, mas fazem-na participar nos lucros e prejuízos.
Como resultado, isto aumenta ainda mais o preço das acções das empresas tecnológicas, que conseguem comprar as empresas em que estão interessadas, não por dinheiro, mas utilizando as suas acções.
Dado o aumento constante das compras de acções, as grandes empresas têm acções suficientes e podem realizar fusões e aquisições sem emitir novas acções (o que faria cair o seu preço).
E a médio prazo, isto poderia levar a uma bolha ainda maior do que a bolha dot-com do início dos anos 2000.
